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可怕的高佣金

     2011近100万资金,加上开了融资融券合计150万到200万资产做交易,每天来回交易额平均在200万, 佣金千1,每天贡献佣金2000元,一年250个交易日, 一年产生佣金50万,做了五年打了至少250万佣金,这里还没算8.35%的高融资利率,几百万的佣金相对一百万本金来说太可怕人了
     后来股灾加上行情不好,多次请求原券商调低佣金而不得,同时券商也根本没有服务,更没有提示融资高风险情况,回头细想,券商收如此高的佣金根本不值这个钱。
     所以才寻找到现在这家更大,佣金超低的券商渠道分享给大家,帮大家省钱,毕竟赚钱不易,省出来的是自己的。


研究报告信息推荐,收集于网络,信息仅供参考,投资有风险,炒股要谨慎

天风证券,家用电器行业2018w16周观点:北上资金涌入 空调内销出货超预期


    本周家电板块走势本周沪深300指数下跌2.85%,创业板指数下跌2.29%,中小板指数下跌3.11%,家电板块下跌1.37%。从细分板块看,白电、黑电、小家电涨跌幅分别为-0.73%、-3.47%、-1.67%。个股中,本周涨幅前五名是天际股份、创维数字、禾盛新材、兆驰股份、和而泰;周跌幅前五名是飞乐音响、和晶科技、惠而浦、依米康、万家乐。
    原材料价格走势
    2018年04月20日,SHFE铜、铝现货结算价分别为51180和14285元/吨;SHFE铜相较于上周上涨1.17%,铝相较于上周上涨7.08%。2018年以来铜价下跌了7.20%,铝价上涨了1.90%。2018年04月20日,钢材综合价格指数为111.55,相较于上周上涨0.75%,2018年以来下跌了8.42%。2018年04月20日,中塑价格指数为1019,相较于上周下跌了0.01%,2018年以来下跌了2.47%。
    投资建议
    本周大盘下行,家电板块后半周呈回升趋势。深股通净买入创历史新高,沪股通亦为17年10月以来最高,北上净买入再度火热,我们维持家电龙头整体的估值中枢提升仍将持续进行的观点,推荐关注板块龙头格力电器、美的集团、三花智控等。产业在线发布3月空调数据,一季度产业在线空调内销出货数据超市场预期,同时在销售旺季来临前,渠道库存出现一定程度上升。一方面经销商基于17年良好表现,对于18年预期普遍较为乐观;另一方面,原材料价格持续上升也加强了渠道经销商的涨价预期。我们认为,在夏天旺季到来前积极备货是正常现象,无需过度悲观,库存风险上升背后的关键仍在于零售端能否在夏天旺季真正消化。零售端方面,3月中怡康线下零售数据出现反弹,同时18年以来京东、天猫等第三方平台数据显示家电产品的线上增长呈现较为一致高速增长情况。过去四周各龙头天猫旗舰店销售数据靓丽,海尔、格力销量同比翻番,黑电龙头销量增速均在50%以上。铜、铝价格大幅上行,提示关注上游成本压力风险。
    个股方面,推荐受益订单转移外销增长、Q1有望超预期、率先布局高端市场品牌扩张的苏泊尔;白电各品类需求依然强劲,推荐关注白电龙头格力电器、美的集团、青岛海尔;黑电已显著复苏,多项数据持续验证,连续多月显现出底部回暖趋势,持续推荐关注黑电龙头海信电器、TCL集团。
    风险提示:房地产市场、汇率、原材料价格波动风险。

证券时报网,盘中直击:今日340只个股突破五日均线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午14:05分,上证综指3283.34点,收于五日均线之下,涨跌幅-0.24%,A股总成交额为2913.05亿元。到目前为止今日有340只A股价格突破了五日均线,其中乖离率较大的个股有双林股份、金自天正、百大集团等,乖离率分别为7.92%、7.14%、7.10%;兴民智通、瑞和股份、浙江美大等个股乖离率小,刚刚站上五日均线。
    3月16日突破五日均线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)五日均线(元)最新价(元)乖离率(%)
    300100双林股份10.012.9415.6816.927.92
    600560金自天正9.985.4011.0011.797.14
    600865百大集团10.035.487.588.127.10
    600053九鼎投资10.001.8123.0124.637.02
    300477合纵科技10.0017.1830.3332.456.98
    600825新华传媒9.962.655.796.186.77
    300020银江股份10.024.8211.4412.196.57
    000882华联股份10.093.643.283.496.53
    000909数源科技10.044.8110.2910.966.53
    600644乐山电力8.492.486.126.526.50
    600895张江高科9.652.4513.6614.546.43
    601116三江购物10.015.2018.7119.896.30
    002026山东威达9.966.657.598.066.22
    002264新 华 都9.954.698.448.956.02
    600571信 雅 达9.982.179.9810.585.97
    600386北巴传媒9.961.865.115.415.95
    002923润都股份9.9941.7138.3740.505.56
    000917电广传媒9.624.928.108.555.56
    002296辉煌科技10.0010.306.887.265.55
    300428四通新材9.9914.9017.9918.945.28
    600728佳都科技7.3511.6610.9911.545.04
    300461田中精机10.006.1352.5455.134.93
    300688创业黑马10.0042.0762.4065.444.87
    002655共达电声8.8712.7310.4310.924.72
    300465高 伟 达7.4812.9910.4610.924.38
    300246宝 莱 特5.854.4018.3819.184.34
    002860星 帅 尔9.0816.1640.6342.394.32
    002226江南化工9.6312.867.327.634.21
    300685艾德生物7.276.73104.80109.094.10
    600335国机汽车6.241.9710.4610.894.09
    300253卫宁健康4.654.889.319.684.00
    603776永 安 行7.8915.3758.5960.853.85
    002921联诚精密10.0018.3931.8033.003.77
    603365水星家纺6.574.7524.8925.803.66
    300691联合光电9.976.9265.2567.613.62
    600283钱江水利4.582.5813.0213.483.52
    600645中源协和7.772.7023.7324.553.46
    002316键桥通讯6.431.8010.1010.433.31
    300267尔康制药7.443.976.716.933.25
    002867周 大 生5.774.1933.0534.123.23
    002052同洲电子4.983.474.905.063.18
    002004华邦健康4.281.716.867.073.12
    603039泛微网络5.451.4582.2784.803.08
    002077大港股份3.060.9210.8011.133.06
    002901大博医疗5.0610.1433.6534.663.01
    002266浙富控股5.322.184.044.162.97
    300680隆盛科技10.028.2128.3729.212.96
    600860*ST 京城4.710.296.056.232.91
    002090金智科技3.790.5920.4921.082.89
    600848上海临港4.523.9724.4825.192.88
    000555神州信息10.011.4411.1211.432.82
    600770综艺股份6.682.607.317.512.79
    300093金刚玻璃4.105.459.399.652.79
    600732ST 新 梅5.000.826.546.722.69
    600611大众交通3.671.834.965.092.66
    601028玉龙股份4.410.438.088.292.65
    002422科伦药业3.590.9230.3331.132.62
    603707健友股份5.013.5731.6732.482.57
    002861瀛通通讯5.7116.3529.5830.342.56
    603181皇马科技6.6711.6021.5422.082.50
    002313日海通讯4.831.6329.0029.722.48
    000851高鸿股份5.172.918.348.552.47
    600415小商品城3.880.535.495.622.41
    300554三超新材7.405.8780.1082.032.40
    600604市北高新4.172.327.087.242.32
    300442普 丽 盛5.521.9619.2419.682.29
    300687赛意信息4.329.5455.4656.722.28
    603737三 棵 树3.981.7269.5671.142.27
    300690双一科技5.295.5853.7154.912.24
    600361华联综超3.851.735.015.122.24
    000416民生控股4.631.025.745.872.19
    600422昆药集团3.823.119.579.782.15
    603833欧派家居2.961.67141.97145.022.15
    002011盾安环境4.991.657.007.152.14
    603638艾迪精密2.671.0932.4533.132.08
    600210紫江企业3.972.104.874.972.01
    600580卧龙电气4.011.268.388.552.00
    600288大恒科技5.591.568.158.311.99
    002728特一药业3.732.1018.5718.931.96
    600082海泰发展3.800.885.635.741.95
    000736中交地产2.641.1417.9518.301.95
    603358华达科技5.261.6733.1733.821.95
    600736苏州高新3.210.756.316.431.93
    300723一 品 红6.909.7937.0837.781.88
    000637茂化实华4.112.315.475.571.87
    000635英 力 特3.401.1813.7514.001.85
    002550千红制药3.101.595.875.981.84
    002510天 汽 模2.663.255.685.781.83
    000996中国中期3.526.8316.1816.471.82
    002511中顺洁柔3.020.7315.4215.701.82
    600577精达股份5.525.554.884.971.76
    600483福能股份2.610.537.337.461.72
    600814杭州解百3.920.817.837.961.71
    601999出版传媒4.380.717.267.381.71
    000620新 华 联3.440.316.216.321.71
    000712锦龙股份2.430.7714.9115.161.69
    000931中 关 村3.701.496.626.731.66
    603168莎普爱思3.011.6913.8014.031.65
    002159三特索道5.031.2618.7019.001.63
    002577雷柏科技3.631.6715.4515.701.60
    600555海航创新3.460.774.124.191.60
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    300715凯伦股份10.0019.5339.5340.141.55
    002672东江环保3.001.1914.8615.091.55
    603030全筑股份2.381.157.637.751.55
    002657中科金财3.413.6420.8821.201.51
    600184光电股份4.180.3416.9417.201.51
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    603826坤彩科技2.293.6514.5014.711.48
    002244滨江集团1.740.567.507.611.47
    600797浙大网新2.553.6712.2912.471.45
    002354天神娱乐2.766.0118.7419.011.44
    600505西昌电力2.010.446.516.601.41
    002290中科新材2.610.9411.6211.781.41
    002390信邦制药2.201.138.258.371.41
    600380健 康 元2.982.5612.5912.771.40
    300620光库科技3.358.9736.8737.381.39
    600624复旦复华2.441.126.226.301.35
    002224三 力 士3.912.447.877.981.35
    600371万向德农3.991.239.529.651.32
    002452长高集团2.331.476.066.141.32
    300575中旗股份4.552.1643.7744.341.30
    603806福 斯 特5.970.4334.2034.641.29
    600827百联股份3.110.7511.7711.921.29
    000659*ST 中富3.140.693.563.611.29
    300601康泰生物2.711.8253.2353.911.27
    600468百利电气3.150.435.825.891.27
    603225新 凤 鸣2.214.5038.2938.781.27
    002590万安科技3.822.0011.5511.691.25
    002773康弘药业2.881.6455.3356.021.24
    002670国盛金控2.922.0716.3616.561.22
    300265通光线缆3.510.537.877.971.22
    300015爱尔眼科2.160.5539.2339.711.21
    000009中国宝安2.721.306.356.431.20
    000607华媒控股4.090.485.535.601.19
    000007全 新 好6.462.2014.3314.501.19
    000829天音控股3.571.039.769.871.17
    300264佳创视讯4.010.936.416.481.16
    600981汇鸿集团2.930.765.215.271.15
    601002晋亿实业1.872.268.608.701.14
    300260新莱应材2.150.5113.6513.801.13
    002795永和智控2.899.8215.1615.331.12
    000625长安汽车1.820.6912.1412.281.12
    600861北京城乡3.370.678.808.901.11
    603396金辰股份5.337.7337.9038.321.11
    002783凯龙股份4.034.4618.3718.571.10
    002820桂 发 祥3.451.1324.3524.611.07
    300367东方网力3.236.0016.7716.951.06
    000421南京公用3.160.605.495.551.06
    002170芭田股份2.850.265.725.781.05
    603368柳州医药2.800.5547.6248.121.04
    600639浦东金桥1.660.1815.7815.941.01
    002429兆驰股份2.670.933.433.460.99
    002813路畅科技6.8310.1929.8930.190.99
    002349精华制药3.460.848.308.380.99
    002076雪 莱 特4.916.995.715.770.98
    002070*ST 众和2.223.514.104.140.98
    600105永鼎股份3.921.905.775.830.97
    002393力生制药2.670.6729.6729.960.96
    000695滨海能源3.000.329.189.270.96
    002395双象股份1.690.3611.9412.050.96
    600730中国高科1.301.096.176.230.94
    002369卓翼科技3.824.829.169.250.94
    300322硕 贝 德2.642.029.629.710.94
    600633浙数文化3.750.8514.2514.380.93
    600302标准股份3.090.595.635.680.92
    002339积成电子2.822.988.668.740.92
    000759中百集团1.960.978.258.330.92
    002015霞客环保2.480.646.146.200.91
    002714牧原股份2.370.5349.6650.110.91
    000788北大医药3.221.417.958.020.91
    300130新 国 都1.441.2424.5224.730.87
    000423东阿阿胶1.141.5860.9161.430.86
    600824益民集团1.580.434.454.490.85
    601919中远海控1.900.296.376.420.85
    603839安正时尚2.871.3022.7422.930.84
    002838道恩股份2.750.9946.7547.140.84
    603060国检集团1.641.4420.3220.490.84
    000850华茂股份1.860.474.334.370.83
    600064南京高科2.130.5713.8113.920.81
    603316诚邦股份3.692.1712.5512.650.80
    002703浙江世宝3.041.387.067.120.79
    002013中航机电2.090.5710.6910.770.79
    300642透景生命1.213.4499.0199.780.78
    300259新天科技2.530.859.659.720.77
    600310桂东电力1.260.395.575.610.75
    002581未名医药4.791.8916.3016.420.74
    000880潍柴重机2.300.549.289.350.73
    002627宜昌交运1.720.4118.1718.300.73
    002242九阳股份1.380.2617.5217.650.72
    603226菲林格尔2.661.9926.4326.620.71
    000821京山轻机3.821.6512.6712.760.69
    002643万润股份2.440.8211.2411.320.68
    600325华发股份1.231.558.208.250.66
    002261拓维信息2.611.337.037.080.65
    000507珠 海 港1.812.079.529.580.65
    600120浙江东方3.060.8922.4222.570.65
    300470日机密封1.330.9540.0740.330.65
    300213佳讯飞鸿2.403.218.068.110.65
    603567珍 宝 岛1.950.2814.0114.100.64
    000417合肥百货0.640.357.837.880.64
    002018华信国际2.081.105.365.390.63
    002280联络互动3.672.547.577.620.63
    600676交运股份1.680.386.006.040.63
    600048保利地产0.620.6414.5914.680.63
    300407凯发电气1.422.7012.0512.130.63
    000595*ST 宝实2.500.464.484.510.62
    600133东湖高新2.261.369.449.500.61
    002711欧浦智网0.491.0510.1510.210.61
    002741光华科技2.140.6817.0517.150.61
    600101明星电力0.961.008.338.380.60
    603599广信股份3.951.3417.0017.100.60
    603823百 合 花3.762.7014.8014.890.59
    603999读者传媒3.171.417.457.490.59
    002199东晶电子1.060.1814.1914.270.58
    600351亚宝药业1.180.537.667.700.57
    600466蓝光发展3.152.4310.1010.160.57
    300727润禾材料3.9423.2133.8033.990.56
    000551创元科技1.810.397.287.320.55
    002328新朋股份2.801.376.576.610.55
    300516久 之 洋3.450.9141.1341.350.54
    600767*ST 运盛2.941.356.286.310.54
    002552宝鼎科技1.810.288.948.990.54
    603626科森科技3.283.7426.6626.800.52
    002017东信和平2.371.447.737.770.52
    000611天首发展1.230.517.357.390.52
    300654世纪天鸿1.212.6131.7031.860.51
    002800天顺股份3.611.4426.3026.430.51
    000502绿景控股3.010.819.189.230.50
    300585奥联电子2.484.2817.2817.370.50
    000963华东医药1.320.4461.7362.030.48
    603777来 伊 份3.422.1622.8422.950.47
    600085同 仁 堂1.030.3633.2833.430.46
    300391康跃科技2.651.7713.4913.550.46
    000671阳 光 城1.440.828.408.440.45
    300330华虹计通1.650.509.829.860.45
    002536西泵股份1.990.3514.2914.350.45
    300218安利股份2.530.338.058.090.45
    300167迪 威 迅2.371.568.598.630.44
    600059古越龙山1.290.428.638.670.44
    000701厦门信达2.471.328.678.710.44
    600757长江传媒1.760.426.926.950.43
    601900南方传媒1.231.7810.6410.690.43
    300427红相股份1.651.3415.3615.430.43
    600858银座股份1.620.507.517.540.43
    002534杭锅股份3.340.589.869.900.43
    600469风神股份1.320.575.355.370.41
    600551时代出版0.910.3112.1712.220.41
    600072中船科技1.191.8112.6812.730.41
    002311海大集团1.760.2223.0123.100.41
    600420现代制药1.370.4611.7811.830.41
    002667鞍重股份2.981.5513.7513.810.41
    300298三诺生物2.820.6822.1322.220.41
    600854春兰股份2.060.584.944.960.40
    000785武汉中商2.030.829.529.560.40
    002231奥维通信1.160.338.728.750.39
    603035常熟汽饰1.901.5413.9013.950.37
    600203福日电子1.901.358.038.060.37
    000982*ST 中绒0.620.313.243.250.37
    600796钱江生化2.340.756.546.560.37
    300559佳发安泰0.931.3448.5548.730.37
    002613北玻股份1.850.623.303.310.36
    000609中迪投资2.850.939.359.380.36
    002609捷顺科技1.420.9415.0015.050.36
    002020京新药业1.550.8611.1311.170.36
    002044美年健康1.850.4524.6524.740.35
    601968宝钢包装2.141.194.754.770.34
    600323瀚蓝环境1.840.2514.3214.370.34
    600107美 尔 雅0.960.5112.6112.650.32
    000100TCL 集团1.050.863.833.840.31
    002526山东矿机2.610.835.885.900.31
    600680*ST 上普3.110.686.616.630.30
    603345安井食品1.250.6825.9326.010.30
    300324旋极信息2.721.6716.9517.000.29
    600509天富能源0.810.436.216.230.29
    601799星宇股份1.760.1252.5552.700.29
    002549凯美特气2.070.436.406.420.28
    600662强生控股0.600.565.045.050.28
    600831广电网络1.500.428.088.100.27
    002574明牌珠宝1.740.666.987.000.26
    600167联美控股0.650.1724.8424.900.25
    002273水晶光电2.922.6821.8221.870.25
    600446金证股份1.120.9916.2416.280.25
    600781辅仁药业1.770.5718.8918.940.24
    603101汇嘉时代2.791.2112.5012.530.24
    002245澳洋顺昌1.701.019.539.550.24
    600130波导股份0.290.406.816.830.23
    002806华锋股份4.472.7917.9417.980.23
    300157恒泰艾普1.871.447.087.100.23
    600425*ST 青松0.820.493.663.670.22
    002724海 洋 王2.610.538.258.270.22
    300237美晨生态0.880.2614.8514.880.22
    601607上海医药0.990.2723.4123.460.21
    300732设 研 院0.9311.5684.3684.540.21
    600723首商股份1.540.157.907.920.20
    002628成都路桥2.490.376.586.590.18
    601588北辰实业1.530.174.644.650.17
    600091ST 明 科2.170.484.694.700.17
    300256星星科技3.622.977.147.150.17
    300349金卡智能1.160.5837.5737.630.16

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发布易,杰赛科技(002544):收到5份中国移动集中采购项目《中标通知书》 对公司生产经营将产生积极影响



    发布易3月24日 - 杰赛科技(002544)晚间公告称,公司于近日收到中国邮电器材集团有限公司1月8日签发的5份《中标通知书》,公司确认中标中国移动2020年至2021年通信工程设计与可行性研究集中采购(北京、天津等16个省公司)标段43陕西-传送网下的包1、标段55西藏-传送网下的包1等。
    杰赛科技称,本次项目中标为公司未来在中国移动市场的进一步拓展打下了重要基础,对公司生产经营将产生积极影响。
    

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全景网,华安证券(600909):公司正在积极推进财富管理转型




  全景网6月3日讯 “沟通  开放  互信——2019年安徽上市公司投资者集体接待日”活动周一下午在安徽合肥举办,华安证券(600909)证券事务代表于琪在活动上回答投资者提问时表示,公司正在积极推进财富管理转型,加强投资者适当性管理,为客户提供规范化的综合性金融服务。

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全景网,《秋蝉》《不说再见》等剧是否能播?欢瑞世纪(000892):将积极推进已销售项目的排播



  全景网2月28日讯  欢瑞世纪 (000892)周五在全景网互动平台表示,公司将积极推进已销售项目的排播。
  今日有投资者在互动平台上提问:“《天乩之白蛇传说》是否还会上线?另外,《秋蝉》、《不说再见》、《天下长安》、《封神之天启》是否还能播出?是否有退片风险?”欢瑞世纪作出上述回应。

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中泰证券,军工行业2018年投资策略:成长破浪会有时 改革云帆济沧海


    历经两年深度调整,军工板块进入合理配置区间。2017年申万国防军工板块下跌16.65%,再次排名倒数。究其原因,业绩释放受阻:受军改影响订单递延,部分型号定型及列装缓慢;高估值受抑制:市场风格偏好低估值高业绩白马股,军工股作为高估值代表遭受重挫;改革进展不及预期:虽然在院所改制、军民融合方面政策持续,但实质进展不及预期,难以演化出强势行情。经过两年多的深度调整,目前军工板块估值已经跌至近三年低点,具备估值修复基础,18年有估值面机会。
    深化改革、持续投入,军工行业趋势向上逻辑不变。面对日趋复杂的周边安全形势,增加国防投入,提升国防实力,深化国防和军队改革是重中之重。2017年我国军费首次突破万亿规模,但与美国相比,绝对额和占GDP比重仍有很大提升空间。军改落地、空天和海洋战略的转变、军民融合战略实施都将持续助推军工行业大发展。
    18年行业基本面有望迎来好转,建议布局真成长标的。(1)军费:17年军费增速仅7%,为近10年来最低,预计18年增速有所回升,军费规模将继续增长,武器装备开支进一步增加。(2)订单:随着军改逐渐落地,前两年递延订单有望恢复;海空新装备(如歼20、运20等)批量列装预计带来订单增量;根据经验,装备建设5年规划前松后紧,十三五后三年装备建设有望提速。(3)业绩:整体来看,我们认为军工企业18年经营环境显著改善,部分企业营收有望显现较强成长性。另一方面,军品定价机制改革进展不会太快,从营收端向毛利、净利端传导仍需时间。建议基于基本面改善逻辑,重点布局真成长标的。
    院所改制继续进行,仍是行情主要驱动力。我们认为现阶段资产证券化仍然是军工投资的主逻辑,投资机会来自改革红利释放,重点关注院所改制进展。2017年7月首批军工院所改制启动,我们预计18年底之前实施落地,此外18年第二批院所试点有望启动。院所改制政策与实施层面的边际变化有望带动阶段性行情。不同军工集团资产证券化程度不同、旗下院所资产资质不同、改制进展不同,导致相关标的的注入弹性与确定性不同,从而带来投资机会方面的差异,应当区分看待,筛选配置。建议重点关注电子、电科、船舶板块投资机会。
    政策持续利好,军民融合迈入深度发展阶段。自上而下、从政策支持到资金配套,军民融合格局初步显现。2017年年末,国务院办公厅印发《关于推动国防科技工业军民融合深度发展的意见》,对在国防科技工业领域深入推进军民融合具有较强的实践指导作用。军民融合有望在政策指导下加速实施落地,军转民和民参军企业进入发展的战略机遇期。我们认为18年军民融合仍有持续的政策利好,低估值、高成长的优质军民融合标的值得挖掘布局。建议重点关注军工信息化、新材料、转型军工、北斗产业链细分方向优质标的。
    标的推荐:(1)成长逻辑:中航沈飞、中航飞机、中直股份、中国卫星、航天发展、中船防务、华舟应急、国睿科技、湘电股份、航发动力;(2)改制逻辑:上海贝岭、杰赛科技、四创电子、中船科技、久之洋;(3)军民融合:东土科技、全信股份、楚江新材、火炬电子、神剑股份、泰豪科技、鹏起科技、海格通信。
    风险提示:行业估值过高;军费增长不及预期;武器装备列装进展不及预期;院所改制、军民融合政策落地进展不及预期。

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中金公司,上港集团(600018)2017年年报点评:业绩与快报一致 多元化收益驱动高增长


    2017 年业绩符合预期
    上港集团公布2017 年业绩:2017 年实现营业收入374 亿元人民币,同比增长19%,归母净利润115 亿元,同比增长66%,与快报一致。其中扣非后净利润63.6 亿元,同比增长4%,非经常性因素主要包括:1)非同一控制下合并星外滩公司增加税后净利润约17 亿元,2)对邮储银行投资从成本法改为权益法核算,增加净利润19.8 亿元,3)处臵招商银行股份税后收益3.8 亿元。
    2017 年吞吐量稳健增长:1)集装箱:2017 年集装箱吞吐量4,023万标准箱,同比增长达8.3%(2016 年增长1.3%),连续八年位居世界第一,毛利率维持在稳定的56%。2)散杂货:2017 年扭转跌势,吞吐量同比增长11.4%,毛利率增长11 个百分点至12.4%。
    发展趋势
    吞吐量仍有望稳健增长,洋山四期贡献新增产能。向前看,欧美经济依然强劲,外需条件利好出口,贸易摩擦带来短期扰动无需过度担忧。考虑到集装箱吞吐量基数高,同比增速将放缓,但洋山四期(初期设计通过能力为400 万标准箱,远期630 万标准箱)自动化码头开港将带来增量产能。2018 年本地外贸箱费率或承压。根据发改委反垄断调查结果,上海港将从2018 年起下调本地外贸进出口集装箱装卸费用,由595.5 元/箱降至480 元/箱,下调19.4%。实际影响幅度待观察,因为:1)只有本地外贸集装箱费率受影响,此类在上海港集装箱中仅占40%;2)实际费率下降可能小于测算值,由于港口优惠政策,目前的实际单箱费率已经低于收率标准。
    多元化业务将继续贡献盈利:参股银行业绩稳定增长;地产开发项目稳步推进,有望逐步释放盈利 :长滩、军工路、海门路三个项目保守估计价值可达134 亿元(相当于市值的8%),2017 年长滩项目销售6 号地块实现收入39 亿元,净利润7.3 亿元。
    盈利预测
    我们维持2018/19 年盈利预测人民币94.5 亿元/104.9 亿元。
    估值与建议
    目前,公司股价对应17.5 倍2018 年市盈率。我们维持推荐的评级和人民币8.33 元的目标价,与当前股价有16.67%上行空间。
    风险
    吞吐量增速低于预期,费率大幅下降,房地产结算低于预期。

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